亿华通重组交易终止对国内铂族金属需求的影响
发布时间：
2025-09-11
亿华通拟发行股份收购定州旭阳氢能100%股权，旭阳集团将成为其控股股东。2025年上半年，公司营收同比下滑超50%，亏损扩大，氢燃料电池行业产销量几近“腰斩”。短期内铂需求未受明显影响，长期仍看好氢能减排潜力及铂的关键角色。
2025年9月5日晚上，亿华通（688339.SH；02402.HK）发布公告称，公司于2025年9月5日召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》。
北京亿华通科技股份有限公司是一家集氢能与氢燃料电池研发与产业化的国家级高新技术企业，2020年在上海证券交易所科创板正式上市，2023年在港交所主板上市，成为国内“氢能A+H第一股”。公司产品主要应用于客车、物流车及重卡等商用车型，是中国极少数具有自主核心知识产权并实现氢燃料电池发动机及电堆批量化生产的企业。
2025年3月12日，亿华通发布公告称，拟通过发行股份的方式向旭阳集团有限公司（01907.HK）购买定州旭阳氢能有限公司100%的股权，并募集配套资金。旭阳集团同步发布公告，拟以定州旭阳氢能有限公司的全部股权认购亿华通发行的A股股份，并配套总价约5.5亿元人民币认购亿华通新增A股股份。交易完成，旭阳集团将成为亿华通的控股股东，其实际控制人也将成为亿华通的实际控制人。
亿华通发布的2025年中期业绩显示，该公司营收为7192.9万元，同比下跌53.25%；净亏损1.63亿元，去年同期为1.41亿元，亏损额持续扩大。另外几大氢燃料电池行业龙头重塑能源(02570.HK)、国富氢能(02582.HK)、国鸿氢能(09663.HK)也同样处于亏损状态。
氢燃料电池行业市场需求整体下降，行业规模同比缩减。今年上半年，全国燃料电池汽车累计产量为1364辆，同比下降47.2％，累计销量为1373辆，同比下降46.8％，氢燃料电池汽车产销量同比接近“腰斩”，行业整体发展态势不容乐观，随着补贴政策逐步退出，没有新的支持性政策出台，氢燃料电池车产销进入艰难时期。
铂是氢燃料电池的关键材料。业内人士认为，氢能车辆产销下滑并不会影响国内铂的供需结构。在过去几年，虽有政策全力支持，但基础设施不配套，加上储氢、运氢技术限制，购车用车成本居高不下，导致氢燃料电池车的发展缓慢，远未达到预期目标，氢能车中铂的需求有限。
氢能是“绿色能源，终极能源”，是降碳减排的重要媒介。在国家政策支持下，氢能产业依然前景广阔。随着技术升级，生产及使用成本降低，基础设施建设不断扩大，铂作为氢能产业的关键金属将会发挥出巨大作用。
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